Patru prețuri în același tabel — care preț, la ce dată, în ce unitate

În rapoartele lunare ale Organizației Internaționale a Cafelei (ICO) stau, în același tabel, patru prețuri ale cafelei: indicatorul compozit, arabica la bursa din New York, robusta fizică și robusta la bursa din Londra. Niciunul nu e „prețul cafelei”. Toate patru sunt. Fiecare măsoară altceva și se formează în alt loc; iar cele două burse din spatele lor nici măcar nu cotează în aceeași unitate.

Articolul ia coloanele pe rând: ce fel de preț e fiecare, de unde vine și ce nu spune. La final stau un tabel care le adună și trei întrebări care se pot pune oricărei cifre de piață: care preț, la ce dată, în ce unitate.

Două feluri de preț: pe cheu și la bursă

Prima despărțire din tabel e între prețul fizic și cotația bursieră. Indicatorul compozit al ICO, numit I-CIP, se naște din prețul plătit pe cheu pentru cafea gata de ridicat, în Statele Unite, Germania și Franța. Se scrie ca diferență față de bursă, nu ca bursa însăși. Măsoară marfa, nu contractul.

Coloanele de bursă au convenția lor. În tabelul ICO, prețul de la New York și cel de la Londra sunt media pozițiilor a doua și a treia ale contractului, nu cotația zilei. Fără precizarea aceasta, cifra pare un preț de închidere; nu este.

Aceeași despărțire apare și în alte serii. Seria lungă „Coffee, Arabica” a Băncii Mondiale nu vine de la bursă: e indicatorul fizic al arabicăi spălate din grupul Other Milds, media piețelor New York și Bremen/Hamburg, pe bază ex-dock. Pentru că măsoară marfa, nu contractul, poate fi adusă la bani constanți, dar numai în fișierul anual; seria lunară rămâne în bani curenți.

Coșul din spatele unui singur număr

Indicatorul compozit nu descrie o singură cafea. E un coș din patru indicatori de grup: Colombian Milds, Other Milds, Brazilian Naturals și Robustas. Robusta fizică, a treia coloană a tabelului, e chiar indicatorul grupului Robustas, așezat separat. Când ICO spune „prețul cafelei” prin compozit, spune un amestec de grupuri, fiecare cu greutatea lui.

Greutățile nu sunt fixe. Se rescriu periodic, după cât s-a exportat efectiv către Europa și Statele Unite. De aici o consecință puțin intuitivă: când lumea bea altfel, indicatorul se schimbă chiar și fără ca vreun preț să se miște.

Procentele coșului lipsesc din articol cu intenție. Ele aparțin unei perioade anume și stau într-un document separat de regulile de bază ale indicatorului, așa că se citesc, de fiecare dată, din documentul în vigoare. Un tabel de ponderi poate fi primar și totuși expirat: sursa greșită e tot primară.

Două contracte, două limbi

Coloanele de bursă vin de la două burse diferite, care nu vorbesc aceeași limbă. Arabica se cotează la New York în cenți pe livră; robusta, la Londra, în dolari pe tonă. Lotul de robusta are zece tone, cu șase luni de livrare pe an. Originea e tratată și ea diferit: contractul de arabica numește țările pe nume și dă fiecăreia o primă sau un discont, scrise dinainte; cel de robusta primește orice origine care poate fi exportată liber.

În tabelul ICO, cele patru coloane stau deja în aceeași unitate, cenți pe livră. Pe ecranul bursei de la Londra, robusta apare în dolari pe tonă. De aici, regula de citire: o cifră de la New York și una de la Londra, așa cum apar pe ecranele burselor, nu se pun una lângă alta ca două mărimi de același fel. Fără conversie nu e o distanță, e o confuzie de unități. Iar diferența dintre ele e una de unitate, nu de merit.

Nici raportul dintre robusta și grupurile de arabica nu are un „în general”. În mai puțin de doi ani s-a mișcat larg, așa că o proporție fixă între ele nu se poate scrie, nici măcar aproximativ. Se poate scrie indicatorul, unitatea și data.

Patru coloane, citite împreună

Trei întrebări pentru orice „preț al cafelei”

1. Care preț? Fizic sau de bursă; compozitul sau un singur grup; New York sau Londra.
2. La ce dată? Ziua, luna sau media pe care o descrie cifra; la coloanele de bursă din tabelul ICO, și ce poziții ale contractului intră în medie.
3. În ce unitate? Cenți pe livră sau dolari pe tonă, după ecranul de pe care vine cifra; bani curenți sau bani constanți.

Cu cele trei răspunsuri lângă ea, o cifră de piață spune ce a măsurat cineva, unde și când. Un pas concret: deschide panoul de date al ICO, data.ico.org, unde stau indicatorul compozit, cele patru indicatoare de grup și prețurile futures de la New York și Londra, alege o singură cifră și scrie lângă ea cele trei răspunsuri. Cum a apărut panoul e în știrea despre platforma de date a ICO. Lanțul acestui articol se oprește la bursă.

Surse

• International Coffee Organization — Coffee Market Report, Tabelele 1 și 2; ICO Indicator Prices, fișa zilnică I-CIP.
• International Coffee Organization — Rules on Statistics: Indicator Prices, ICC-105-17 Rev. 1; JC 33/26, „Share of markets and group weightings”, 14 august 2026 (ponderile în uz de la 1 octombrie 2026).
• ICE Futures U.S. — Coffee C Futures, Market Specifications.
• ICE Futures Europe — Robusta Coffee Futures, Market Specifications și Deliverable Origins.
• World Bank Commodity Markets (Pink Sheet) — CMO-Historical-Data-Annual.xlsx, foaia „Description”.
• International Coffee Organization — PR 365/26, Coffee Market Intelligence Platform, 30 septembrie 2026.